2020-11-17
11月17日，YY母公司欢聚集团确认与百度签署最终协议，以约 36 亿美元现金出售国内直播业务。同时，「霞光社」从知情人士处获悉，字节跳动有意收购YY母公司欢聚集团海外业务，目前可能已进入谈判阶段。
目前，在中国出海的短视频产品中，字节旗下TikTok是绝对头部，而YY旗下的Likee紧随其后。此外，YY旗下Bigo Live是规模最大的出海娱乐直播平台。因此，若消息确实，这将是一场出海行业“老大收购老二”的交易。
从YY的角度来看，这意味着其可能要将“卖身”进行到底。4月份，YY已将虎牙卖与腾讯；今天，YY确认把国内业务（YY直播）卖给百度；如今，仅剩的海外业务（主要是BIGO）可能出售给字节。结合李学凌上个月发布的“专注于给别人提供价值”的朋友圈，其急流勇退、转型投资人的可能性极大。
而从字节的角度来看，则是要将“出海”进行到底。今年年初，字节曾将出海放在第一战略优先级，但TikTok在印度和美国接连遭遇打击。尤其是在美国市场，字节经历了一波三折的动荡。不过，美国大选和新总统的上任或许给字节北美业务带来了新的转机。收购第二名YY可以为TikTok扫清障碍，并注入新力量，以便加速出海。
01
“第二名”的尴尬
“字节跳动收购YY”，听起来可能有些违和。但“TikTok收购BIGO”，则非常合乎逻辑。事实上，这两家公司在海外的业务和市场高度重合，在所属赛道上分列一、二位。
TikTok的成绩目前已被大众熟知，是全球短视频领域无可撼动的一哥。而BIGO作为YY的海外业务载体，虽然在国内认知度较低，但实际上在社交娱乐出海赛道已做到第二。
首先，YY旗下出海短视频产品Likee，在海外市场的规模仅次于TikTok，其二季度公布的月活为1.5亿。
在字节美国业务面临关停危机时，有外媒报道称，TikTok如果被禁，最有机会上位的仍是一款来自中国的产品，说的就是Likee。《福布斯》援引分析机构Apptopia专家的分析称，人们以为Triller、Byte、Dubsmash可能接替TikTok，但TikTok最大的竞争对手是Likee。
此外，在与短视频天然亲近的直播领域，YY旗下的Bigo Live已做到出海平台中的第一。
YY出海始于Bigo Live。这款产品上线于2016年，依靠YY成熟的直播技术和海外的巨大红利，其在全球市场快速圈地，成长为海外最大的娱乐直播平台。
App Annie显示，Bigo Live的iOS版本已进入118个国家/地区的社交应用下载榜前十，安卓版本进入78个国家/地区社交应用下载榜前十。根据YY的Q2财报，Bigo Live的月活为2940万。
而相较于收割用户的能力，Bigo Live的吸金能力更为突出。目前，Bigo Live已登上117个国家/地区的App Store的社交应用畅销榜第一，99个国家/地区Google Play社交应用畅销榜第一。
财报显示，今年Q2，YY海外业务直播收入29.5亿元，同比增长158.8%，在集团直播收入中的占比首次过半。
不过，虽为第二名，但YY与第一名TikTok的差距过于巨大。
首先，同一赛道的Likee规模远不如TikTok。半年前，TikTok的全球下载量已突破20亿。本月初，App Annie发布数据，预计TikTok明年月活将达12亿。报告没有透露这一数据是否包含国内抖音，但即便去除国内数据，Likee的1.5亿和TikTok也不在一个量级。
而且，Likee的用户价值低于TikTok，这主要是由于，在最重要的美国市场，Likee错失了最佳时机。
事实上，Likee和TikTok在海外上线的时间相近。虽然早期的YY应该比字节更加粮草充足，不过在短视频出海这件事上，张一鸣显然比李学凌更加坚决。
TikTok在出海起步阶段买下了Musical.ly，由此撬开了美国市场的大门，并持续深挖。
而Likee早期在YY的优先级并不高。直至2019年，“短视频”才成为YY高管对外输出战略时的高频词汇。对于买量成本最高的美国市场，Likee也是在今年才重启重新开启大规模投放，此前曾一度退出。因此，Likee的用户大多来自东南亚、俄罗斯等地区。（此前印度也是重要市场，目前已被下架。）
另一个尴尬的点在于，Likee的还没有找到合适的变现路径，仍处在持续烧钱阶段。
短视频最重要的变现手段是广告。不过，Likee覆盖的地区多为新兴市场，流量价值低，广告变现受限。YY也缺乏流量变现的基因，没有一个成熟高效的海外商业化系统支撑短视频的变现。
目前，TikTok凭借在美国市场的份额以及商业化平台巨量引擎的支持，变现逐步走上正轨，这是Likee难以企及的。
而直播变现方面，据说Likee也进行了尝试。不过，直播是YY海外的拳头产品Bigo Live的核心生计，近两年来，YY也是用Bigo Live的直播收入支撑Likee的烧钱投放。如果Likee在直播变现上一条道走到黑，必然要和Bigo Live抢地盘，对于YY来说将变成一场自我竞争的零和游戏。所以直播显然也不是Likee的终极答案。
而Bigo Live，虽然已做到第一，但作为一款娱乐直播产品，规模的天花板显而易见。国内娱乐直播产品的命运在前，身在其中的李学凌一定比外人更有感知。
Likee打不过，Bigo Live上限低，作为海外第二，却几乎看不到和第一名掰手腕的可能。这样的情况下，被收编也许不失为一个好的选择。
上个月，李学凌发了一条朋友圈，说“以前专注于战斗，总想着赢。今后要专注于给别人提供价值，把看似不可能完成的任务完成。”
此前，在关于这两句话的诸多解读中，有一种声音认为，李学凌可能会选择做投资人。如果海外业务一旦卖掉，创业者李学凌的转身将会正式完成。
02
“第一名”的野心
非上市公司收购上市公司，通常的目的是“借壳”。但对字节来说，显然没必要。
如果字节收购YY，唯一的逻辑是，要将出海进行到底。
事实上，出海早在今年初已成为字节第一战略优先级的业务。3月份，字节宣布正式区分中国区和海外业务，张一鸣亲自主抓海外。随后，字节还挖来了时任迪士尼高管凯文·梅耶尔任全球业务CEO。
不过，一路狂奔的TikTok随后接连遭受不可抗力的打击，先是在印度被下架，而后美国业务一度面临关停危机。美国业务一旦被关，对TikTok的打击将是致命的。相比印度以及其他任何国家，美国市场的商业价值和战略意义是最大的，也是字节投入成本最高的市场。
美国市场的一波三折，让字节的出海战略遭受了最严峻的挑战。但随着大选开启，美国政府似乎放松了对字节的刁难。而拜登的当选也使包括字节在内的众多科技公司松了一口气，尽管仍存在不确定性，但情况要比之前乐观的得多。
毋庸置疑的是，只要有机会，字节仍会坚定出海，而且可能会进一步加快出海的步伐。
这种情况下，买下YY海外，就成为了一个不错的选择。
首先，Likee和Bigo Live已经积累了一定的体量，在市场覆盖方面也能成为TikTok版图的补充。除了这两款产品，YY海外还有休闲游戏平台Hago、社交通讯平台imo等产品，月活分别在千万级和亿级体量。
Q2财报显示，YY全球移动端月活跃用户为4.571亿，海外用户占比达91.0%。这样来看，YY海外月活用户已超过4亿。如果吸纳这4亿用户，无疑会大大加快字节在海外的征程。
而且，相较于可见的用户规模，YY的海外团队和本地化经验可能也是重要的吸引力。
YY的海外资源和本地化能力在业内首屈一指。今年4月，「晚点LatePost」曾对YY海外团队进行了一次较为详细的报道。
文中称，YY四分之一的海外负责人都来自华为，Bigo Live早期的一位副总裁何泓洁（Jay）曾试图学习华为搭建驻外区域团队，如今BIGO全球直播事业部的1500名员工多数都在海外驻地工作，Bigo Live在各个国家做分区和分层运营。
据称，BIGO将全球市场分为东南亚、南亚、独联体、中东、美洲、东太平洋地区（日本、韩国、中国台湾、澳大利亚、新加坡）六大区，这是按照对地缘政治的理解划分的。
做直播，需要做深层的本地化工作，比如公会、主播、明星等各个环节的沟通和资源搭建，对当地政策的理解把控，跟当地政府的沟通和关系建立。这些方方面面，YY在出海4年里完成了扎实的积累。
所以，对于去年才逐渐开始在海外落地的TikTok来说，YY在本地化方面是当之无愧的前辈，也是通过投资加速本地化的最佳标的。
综合来看，对于决心出海的字节来说，虽然YY被自己远远甩在身后，但若能完成收购，也是有重要的价值的。
而且，从YY目前的市值来看，对字节来说不算贵。
