2020-03-14 13:49:47
话说，就在刚刚，那个中国电商业的奇葩黑马公司拼多多，发了2019年第四季财报。八姐看了看，爱马，一年亏掉了近70亿元、以补贴为主的市场营销费用达到了惊人的271.7亿元，就这么个惨烈法儿，拼多多居然还说，2020年要继续百亿补贴，这家里得有多少矿啊！
不过，仔细看过了拼多多的财报就会发现，虽然总体上拼多多营收增速在放缓，但从GMV上，拼多多干了5年，就达到了阿里干了10年的体量，用户数增长得也是挺快的，更为重要的是，亏损其实也是在收窄的，拼多多的现金状况也不错。所以，拼多多在2020年还要继续担当电商业的野蛮补贴者，收割最后的红利。当然，这真的是需要勇气啊。
好啦，不废话了，来说说拼多多这一季度的详细数据。
1，拼多多用户数继续保持高速增长。
根据财报，2019年全年，拼多多年活跃买家数达5.852亿，第四季度单季度净增4890万，较上一年同期的4.185亿净增1.67亿。2019年Q4，拼多多的这一买家增速也超过了阿里的1800万和京东的2760万。拼多多的年度活跃买家数和阿里比只差了1.3亿了，而一年前，这一差距是2.2亿，两年前，这一差距是2.7亿。
2019年Q4，拼多多App平均月活用户数4.815亿，单季度净增5190万，较上一年同期的2.726亿净增2.09亿。拼多多的这一季度月活增长也高于阿里的3900万。
之前令人诟病的拼多多买家消费额也在增长。财报显示，2019年底，拼多多活跃买家的年平均消费额进一步增长至1720.1元，较上一年同期的1126.9元增长53%。
2，拼多多的GMV超过了1万亿。
财报显示，2019年全年，平台GMV为人民币10066亿元，较上一年的4716亿元同比增长113%。当然，这个同比增速是在放缓的，但考虑到体量，这依然是个不错的成绩。更为值得注意的是，在此之前，阿里巴巴和京东突破万亿的时间分别是14年和20年，而迄今为止，拼多多创立还不到5年。这个速度是不是挺夸张？
3，尽管营收增速放缓，但拼多多的变现率却有所改善。
2019年四季度，平台实现营收107.9亿元，较上一年同期的56.5亿元同比增长91%。2019年全年，平台实现营收301.4亿元，较上一年同期的131.2亿元同比增长130%。
八姐觉得，有一个数据更值得关注，那就是变现率。看下图，拼多多的变现率最近两个季度达到了3%，这可比2018年要好得多啊。
4，拼多多确实是在做百亿补贴啊。
财报中有几个数字可谓是触目惊心啊。2019年，拼多多平台总经营费用为323.4亿元，其中销售与市场推广费用为271.7亿元，拼多多方面解释称，这部分费用主要用作广告和促销活动，以拉动用户认可和参与。2019年中，拼多多启动“百亿补贴”，Q3、Q4两个季度，平台销售与市场推广费用达161.8亿元，简单来说，拼多多“百亿补贴”的实际补贴费用超过百亿元。嗯，不得不说，拼多多补贴还是挺实在的，都超额完成任务了。
而受此影响，拼多多2019年依然是亏损啊，经营亏损85.382亿元，净亏损69.68亿元。OMG。
这还不算完，拼多多居然还说，2020年，其要进一步加大补贴，继续“百亿补贴”，比如，上个月，拼多多就推出“百亿补贴节”，补贴力度从此前的20%最高增长至50%，而这个百亿补贴还要继续一年。不得不说，有钱大家分，拼多多，干得漂亮！
5，虽然亏损额看起来惊人，但其实拼多多的亏损是收窄的。
四季度，拼多多经营亏损为21.35亿元，对比上一年同期为26.41亿元，对比三季度为27.92亿元。非通用会计准则下，平台经营亏损为13.37亿元，对比上一年同期为21.13亿元，对比三季度为21.24亿元，同比、环比均大幅缩窄。
四季度，平台归属于普通股股东的净亏损为17.52亿元，对比上一年同期为24.24亿元，对比三季度为23.35亿元。非通用会计准则下，平台归属于普通股股东的净亏损为8.15亿元，对比上一年同期为18.96亿元，对比三季度为16.60亿元。
而其中，就连一直占大头的销售和市场费用，虽然数额庞大，但其在收入中的占比是在下降的。比如，2019年第四季度占比为84%，而去年同期，这一数字为103%。
这一切都表明，拼多多利润状况是在改善的，要是没有百亿补贴，也许就盈利了。
6，拼多多的现金状况良好。
要搞百亿补贴，离不开现金，但现在看起来，拼多多的现金状况还是不错的。财报显示，2019年全年，拼多多经营活动产生的净现金流为148.21亿元，较上一年同期的77.68亿元维持翻倍增长。而截至2019年底，拼多多平台现金及现金等价物及受限资金为人民币333亿元，对比上一年同期为305亿元。
无论如何，拼多多花钱是凶猛的，增长依然也是凶猛的。而在2020年，拼多多还是选择了这条看起来更难的路，继续百亿补贴让利。当然，在八姐看来， 虽然拼多多的获客成本在提高（2019年达到了162.7元），但依然要低于淘宝和京东。而赌上了今年，没准拼多多就真的可以收割剩余用户、比肩阿里了呢。你们说呢？
